Loading... الرجاء الانتظار ...

الرئيسية

ما هي أبرز توقعات جولدمان ودويتشه بنك لمسار معدل الفائدة التركية؟

من المحتمل أن تعاني تركيا من انكماش اقتصادي أكثر ضحالة مما كان متوقعًا في البداية، وفقًا لمجموعة لتوقعات مؤسسة جولدمان ساكس ودويتشه بنك، حيث تنبئوا أيضًا أن ترتفع أسعار الفائدة في البلاد إلى أعلى بكثير.

"نظرًا لانخفاض قدرة البنك المركزي التركي على التدخل في السوق جنبًا إلى جنب مع احتياطياته من العملات الأجنبية، نعتقد أن السياسة النقدية ستحتاج إلى التشديد لإبطاء وتيرة الواردات وتشجيع التدفقات وتثبيط الدولرة"، هكذا قال الاقتصاديون في جولدمان، كيفن دالي قال كليمنس جراف في تقرير للعملاء.

ويرجع الفضل في ذلك جزئيًا إلى زيادة الائتمان، حيث قال بنك جولدمان إن الناتج المحلي الإجمالي سينكمش بنسبة 3.5٪ في عام 2020، في مراجعة لتوقعاته السابقة لتراجع بنسبة 5٪. فيما قام دويتشه بنك أيضًا بتحسين توقعاته للعام بأكمله إلى انخفاض بنسبة 2.5٪، أي أقل من ناقص 5.1٪ الذي شهده سابقًا، والذي يتوقع أن يتبعه انتعاش بنحو 4٪ في عام 2021.

نتيجة "الانكماش المحدود"، يتوقع الاقتصاديون في بنك جولدمان ساكس أن يبلغ عجز الحساب الجاري 4٪ من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2020.

ردًا على ذلك، يمكن أن ينتهي معدل سياسة تركيا العام عند 12٪ ويصل إلى 14٪ بنهاية النصف الأول في عام 2021، وفقًا للتقرير. كانت دعوات بنك جولدمان السابقة لرفع المؤشر القياسي إلى 10٪ بنهاية هذا العام و 14٪ بنهاية 2021.

ومن جانبه، قال دالي وجراف، "الخطر الرئيسي على وجهة النظر هذه هو أن السلطات تشدد السياسة بشكل ضئيل للغاية ومتأخر للغاية لأنها تفضل أن تظل داعمة للنمو".

كان معدل إعادة الشراء لمدة أسبوع عند 8.25٪ منذ مايو، ومن المرجح أن يظل دون تغيير في اجتماع يوم الخميس المقبل، وفقًا لمعظم المحللين الذين استطلعت آراؤهم بلومبرج.

أثناء تجنب رفع سعر الفائدة بشكل مباشر، بدأ صانعو السياسة في تشديد السيولة باستخدام أدوات هامشية حيث سجلت الليرة أدنى مستويات قياسية متتالية في الأسابيع الماضية. يتوقع دويتشه بنك أن تصل معدلات التمويل في تركيا إلى "12٪ على الأقل - مع وجود مخاطر صعودية في حالة عدم استقرار العملات الأجنبية".

كان متوسط تكلفة النقد الذي قدمه البنك المركزي عند 10.39٪ يوم الجمعة الماضي، مرتفعاً من 7.34٪ في منتصف يوليو، حيث بدأ صانعو السياسة في توفير التمويل من خلال نافذة السيولة المتأخرة بأعلى معدل لهم.

وقال بنك جولدمان ساكس إن البنك المركزي قد يلتزم بهذا النهج. ومن المرجح أن يرفع سعر الإقراض السيولة المتأخر إلى 12٪ من 11.25٪ يوم الخميس المقبل، وفقًا لتقرير منفصل من البنك الأمريكي.

هذا وانكمش الاقتصاد التركي بأكبر قدر خلال أكثر من عقد في الربع الأخير
من المرجح أن تعني السياسة النقدية الأكثر تشددًا تعافيًا أضعف في الطلب، مما قد يترجم إلى نمو إجمالي الناتج المحلي بنسبة 3.5٪ فقط في عام 2021، وفقًا لجولدمان ساكس.

ومن جهته، قال وزير الخزانة والمالية بيرات البيرق هذا الشهر إن التوسع الاقتصادي في تركيا "سيكون أعلى بكثير من 5٪" العام المقبل إذا لم تشهد البلاد موجة كبيرة أخرى من فيروس كورونا.

وقال محللو دويتشه بنك في تقرير إن "مخاطر التراجع كبيرة" بالنسبة للاقتصاد التركي. "القطاعات الأكثر تأثراً بالأزمة - السياحة والمطاعم والتصنيع من المرجح أن تستغرق وقتاً طويلاً للوصول إلى مستويات ما قبل الأزمة."

لامست الليرة التركية أدنى مستوى قياسي جديد عند 7.6 مقابل الدولار الأمريكي، وسط توقعات بأن البنك المركزي سيبقي أسعار الفائدة ثابتة هذا الأسبوع لكنه يواصل تشديد الائتمان.

يتجنب صناع السياسة ارتفاع معدلات وسط الركود الحاد بسبب جائحة كوفيد-19.

وعليه، خسرت الليرة أكثر من 20٪ مقابل الدولار هذا العام وسط مخاوف من استنفاد احتياطيات النقد الأجنبي والضغوط التضخمية وعجز كبير في الحساب الجاري.